株価から直接計算される β には事業リスクと財務リスクの両方が含まれているため、対象会社の株主資本推定に直接利用するのは適切ではない

観察される β および負債・資本比率から、資本100%の状態の仮想的なβを計算し、事業リスクだけを抽出したものをアンレバードβと呼ぶ

対象会社の β は、アンレバードβを対象会社の負債・資本比率を用いて再計算をする必要がある