Teslaの財務モデルと株主レターの解説

May 26, 2019
モデリング

記事要約

我々は2018年8月1日に行われたTeslaによる株主向けレターおよびコンファレンスコールを通じて多くの新鮮な情報を得た。その結果、我々の作成したTeslaの業績予測の財務モデル、その名も “Vijay’s SimTesla Game” は、リストラに関連する特殊費用を除いた後、誤差わずか数億円の範囲に収まり、正確だった事が分かった。とはいえ、それは我々が全て正しかったという訳ではなく、様々な間違いが相互に相殺し合った結果だ。

得られた新情報に基づいたアップデート版“Vijay’s SimTesla Game” (別名 CleanTechnica Financial Model) は以下のリンクからVijay's gameの次のバージョンとしてダウンロードできる。コンファレンスコール前の下記の記事の中で、財務モデルの解説を行う事を約束した。数日かかってしまったが、ここにその解説を掲載する。まず最初に、新しいバージョンのモデルにはワークシートのためのタブが増えており、それらには明確にラベル付けが施されていることに注意されたい。

最初の2つのシートは文章が入力されているので読んで頂きたい。その次の2つのシートには、財務予測モデルが含まれている。これらについて、この記事では解説していく。それ以降の赤いタブの付いたシートには、Teslaが発行した過去6四半期の数字が含まれている。これらは参考用だ。最後のデータシートは隠しシートであり、そしておそらくこの記事の読者もそれを見る必要はない。財務モデルを作るのに使われる計算が幾つか含まれているが、好奇心旺盛なスプレッドシートオタクしか興味はないであろう。この解説記事は、Microsoft Excelと大画面のコンピュータを使用している想定で進む。画面の小さいスマートフォン等から見ている場合、読めないだろう。

注:以下の図ではヨーロッパの句読法が使用されており、これは、米国のスタイル設定とは異なり、一般に、コンマの使用場所と小数点の使用場所が逆になっている。

原文要約

Last Wednesday, August 1, 2018, we got a ton of fresh information in the Tesla shareholder letter and conference call. The prediction of our financial model of the Tesla results, “Vijay’s SimTesla Game,” was right within a few million, after correcting for the ignored restructuring costs. That’s not because we got everything right, but because the mistakes cancelled each other out. The new information calls for an updated “Vijay’s SimTesla Game” ( aka CleanTechnica Financial Model) — you can download the next version of Vijay’s game at that link. In the comments below my pre-call article, I promised a walkthrough the next day. I did need a few more days, but here it is.

First of all, note that the new version of the model has more tabs for worksheets and they are more clearly labeled. The first two are text. Please read them. The next two, “CleanTechnica Green” tabs, include the financial prediction model and are what this walkthrough is all about. The “Tesla Red” tabs contain the figures of the last 6 quarters as published by Tesla. They are for reference purposes only. The last tab (data) was hidden, and perhaps you should hide it too. It contains some calculations used in making the model. It is only of interest to curious spreadsheet wizards. For this walkthrough, I suppose you are using Microsoft Excel and a computer with a large screen. If you use another app or a phone, I have no idea what you are seeing.

Note: Figures below use European punctuation, which generally reverses where you use commas and where you use decimal points — compared to US styling.

元記事

A Tesla Financial Model & Shareholder Letter Walk Through

https://cleantechnica.com/2018/08/09/tesla-financial-model-shareholder-letter-walkthrough/

エクセル内の計算を「視る」ツール Modelmap Analyzer

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