Uber: 公正価値は一株当たり65ドル

June 3, 2019
運輸

記事要約

本記事ではライドシェアのマーケットに関するみなさんが最も興味があるであろう以下の3つの質問に答えるべく分析を行い、最後にそのマーケットの中で主たるポジションを築いているUberの株価に関して考察する。

1. ライドシェアのマーケットサイズ
2. ライドシェアのプレイヤーは、長期的に利益を出せる体質になれるのか
3. ライドシェアの事業モデルはサステイナブルか

分析の結論としては、バリュエーションは1,230億ドル、一株当たり65ドルとなり、IPOの売出価格44ドルを47%も上回る結果となった。主な要因としては以下の3つである。

1. ライドシェアの競合はまだ少ない
2. 急成長フェーズの業界の中で投資が先行するライドシェア企業の財務数値は、その企業価値を反映できていない
3. まだ投資家の多くは、長期的な利益性とサステナビリティに関して懐疑的である

原文要約

We are going to answer the three most confusing and controversial questions about ridesharing market and, at the same time, illustrating how we solved the valuation puzzle of Uber.

1. How big is the ridesharing market?
2. Will ridesharing company be profitable long term?
3. Will the ridesharing company's business model be sustainable long term?

According to our analysis, we arrive at a valuation of 123 billion, at $65 per share, which is a 47% upside compared to the $44 IPO price.

We believe IPO price at $44 is conservative because (1) there are not many public ridesharing comparables, (2) the financials of ridesharing companies do not reflect their value as the companies are spending huge amount of incentives to grow and (3) the long-term profitability and sustainability pictures are unclear for most investors.

元記事

Uber: Penetration Rate And Financial Modeling Suggest A Fair Value Of $65/Share

https://seekingalpha.com/article/4259559-uber-penetration-rate-financial-modeling-suggest-fair-value-65-share

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